Medij: Dnevnik Avtorji: Polanič Matjaž Teme: Mali delničarji Rubrika / Oddaja: Poslovni Dnevnik Datum: 24. 08. 2010 Stran: 21
Ljubljana - V naslednjih dneh bodo družbe, ki kotirajo na Ljubljanski borzi, razkrile svoje poslovanje v prvi polovici letošnjega leta. Čeprav je sezona objav rezultatov na svetovnih trgih kapitala že praktično končana, pa so do zdaj le redke slovenske družbe že razkrile svoje polletne dosežke.
Med pomembnejšimi družbami so polletno poročilo o poslovanju objavile le Krka, Abanka Vipa in Iskra Avto elektrika, medtem ko preostale družbe polletnih poročil bodisi še niso objavile bodisi so objavile le grobe povzetke poslovnih rezultatov.
Medtem ko so družbe na zahodnih trgih kapitala ob polletju večinoma presegle pričakovanja analitikov, je pri slovenskih družbah pričakovati le skromno rast prodaje. Nekoliko višja so pričakovanja glede dobička, ki naj bi se zvišal predvsem na račun tečajnih razlik in nižjih obrestnih mer, v le manjši meri pa zaradi nižjega obsega finančnega dolga ali boljšega obvladovanja stroškov.
V tem tednu naj bi rezultate predvidoma objavili v Mercatorju, Gorenju in Petrolu. Medtem ko bo Gorenje predvidoma zabeležilo rast poslovanja, analitiki pri Mercatorju pričakujejo nadaljevanje stagnacije prihodkov. Petrolov dobiček bo sicer presegel tistega v enakem obdobju lani, vendar pa velja ob tem opozoriti, da se letos v nacionalnem trgovcu z naftnimi derivati po daljšem času niso soočali z večjimi odpisi naložbe v Istrabenz.
»Uprav delničarji ne zanimajo prav zelo«
»Podjetja se držijo skrajnih rokov objav rezultatov in jih po večini objavljajo tik pred iztekom tega roka,« meni Simon Mastnak iz svetovalne družbe Masset Consulting. »Delničarji očitno niso najpomembnejša ciljna skupina uprav«. »Pozno objavo polletnih rezultatov slovenskih družb označujem kot odraz slabega odnosa do primarnega kapitalskega trga,« pa pravi Bojan Ivane iz KD Banke in dodaja, da bo korporativna kultura po vsej verjetnosti ostala enaka, vse dokler bo večina podjetij pod posrednim in neposrednim lastništvom države.
Analitikov in vlagateljev pa ne motijo le (pre) pozne objave rezultatov, temveč tudi pomanjkanje neposrednih telefonskih konferenc, objave rezultatov iz poslovanja brez upoštevanja enkratnih vplivov in prekratke napovedi o poslovanju. Kot ocenjuje Ivane, vse to le še dodatno vpliva na večjo volatilnost in nezaupanje malih vlagateljev. To je sicer tudi eden izmed ključnih razlogov, zakaj slovenski trg kapitala letos bistveno zaostaja za razvitimi trgi. Med prodajalci delnic slovenskih izdajateljev namreč že dlje časa izstopajo predvsem mali delničarji, kar se odraža na povečanem prodajnem pritisku in padcu tečajev.