Medij: Večer Avtorji: Ferluga Irena Teme: Mali delničarji Rubrika / Oddaja: Gospodarstvo Datum: 13. 11. 2012 Stran: 9
Decembrska dokapitalizacija NKBM ne bo zadoščala za dolgo in tudi prodaja Zavarovalnice Mariborje nujna. Čeje cena dokapitalizacijske delnice višja od tržne, interesa za nakup ni, razen če je kupec že znan.
Ali je kupec za napovedano izdajo novih delnic NKBM že dogovorjen, včeraj finančni analitiki niso želeli špekulirati. Kratek (sedemdnevni) rok za vpis novih delnic bi lahko pomenil tudi to, čeprav analitiki ne izključujejo povsem sodelovanja države, četudi preko katerega od paradržavnih podjetij in kljub morebitni državni pomoči. A ta scenarij smo videli že pri prejšnji dokapitalizaciji NKBM in NLB.
"Investitorji raje v očiščeno banko"
"Vendar bi bila predhodna ustanovitev slabe banke najboljša rešitev. Vemo, da tako NLB kot NKBM in Abanka potrebujejo svež kapital, a je vprašanje, kako ga dobiti, ker v neočiščeno banko tudi z velikim diskontom ne bo pripravljen vlagati nihče. V banko, očiščeno slabih terjatev, pa bi bil pripravljen vlagati marsikdo, če bi šlo za pošteno ceno," je povedal Izidor Jerman, upravljavec skladov v družbi NFD. Neočiščena banka pa ne more pričakovati zaresnega strateškega partnerja, "ker je premajhna, da bi se bila katera od resnih velikih bank iz tujine pripravljena ukvarjati z njenimi slabimi terjatvami", pravi Izidor Jerman.
Koliko svežega kapitala bo NKBM potrebovala, je težko oceniti, saj še ni znano, ali je že identificirala vse slabe terjatve. "Zato je vprašanje, ali bo 50 milijonov evrov dovolj za okrepitev osnovnega kapitala. Vsekakor pa je prodaja deleža v Zavarovalnici Maribor nujna," dodaja Izidor Jerman. Ne samo s finančnega vidika, ampak tudi z vidika poslovne filozofije obeh finančnih subjektov. "Nikjer na svetu se povezava banke in zavarovalnice ni izkazala za dobro kombinacijo, saj gre za dva poslovna subjekta s povsem različnima poslovnima filozofijama, zato ne vidim razloga, da banka zavarovalnice ne bi prodala, še posebno če zanimanje glede na tržni delež zavarovalnice je. In prav to bi lahko bil za Grawe zavarovalnico razlog za vztrajanje v tekmi," meni Izidor Jerman.
"Dokapitalizacija NKBM je potrebna čim prej, a sedanja verjetno ne bo dovolj in bo banka potrebovala še več kapitala. Za zadostitev potrebam po kapitalu bi banka morala prodati tudi Zavarovalnico Maribor. V teh časih, ko banke težko pridejo do kapitala, je podaja premoženja ena od oblik," meni Aleš Čačovič, vodja upravljanja v Iliriki DZU. O ceni dokapitalizacijske delnice 1,3 evra meni, da ni privlačna za potencialne investitorje, saj višja cena od tržne ne vzbuja velikega zanimanja. Včeraj se je tečaj delnice NKBM na Ljubljanski borzi vrtel okoli 1,29 evra, kar po mnenju Izidorja Jermana ni bistveno odstopanje in ga do konca leta ob skromnem dnevnem prometu s to delnico tudi ne pričakuje.
Vabilo 20 največjim delničarjem, tudi tujim
V sklicu skupščine NKBM za 11. december je uprava banke zapisala, da je skupaj z mednarodnim svetovalcem v zadnjih mesecih opravila vrsto pogovorov z obstoječimi institucionalnimi delničarji banke, ki za dokapitalizacijo niso pokazali zanimanja. Prav tako ga uprava banke ne pričakuje med malimi delničarji. Ker mora biti banka dokapitalizirana do konca leta, bo uprava banke kljub vsemu k dokapitalizaciji povabila 20 največjih delničarjev, med prvimi desetimi so tudi tujci. Drugi največji lastnik (9,1 odstotka) za slovensko državo (27,66 odstotka) je KDPW, poljska depozitna institucija, ki zastopa vse delničarje, ki so kupili delnice NKBM na Varšavski borzi, East Capital Fund (2,36 odstotka) in Salink Limited (1,22 odstotka), zasebni sklad, registriran v Veliki Britaniji. Aleš Čačovič ocenjuje, da bi se za NKBM lahko zanimali kvečjemu lokalni interesenti neposredno ali preko tujcev. Sicer pa uprava v sklicu skupščine predlaga tudi spremembo statuta, tako da lahko v decembru 2012 izda nove delnice tudi za zamenjavo hibridnih dolžniških instrumentov ali hibridnega posojila v znesku 150 milijonov evrov.
Odločitve še niso sporočili
Kljub neuradnim napovedim, da naj bi bila NKBM včeraj sporočila, s katerim od ponudnikov bo nadaljevala pogajanja za prodajo 51-odstotnega deleža v Zavarovalnici Maribor, uradnega sporočila iz banke včeraj ni bilo. Neuradni viri trdijo, da naj bi bili odločitev o potencialnem kupcu v NKBM sprejeli že v petek, da naj bi bili izbrali Pozavarovalnico Sava, a naj bi bili tam včeraj zaman čakali na uradno vest. Včeraj nam tudi z ministrstva za finance niso odgovorili na vprašanja, ali je glede na vsebino sklica skupščine NKBM in kratkega roka za vpis novih delnic kupec delnic že znan in ali je potemtakem prodaja deleža v Zavarovalnici Maribor sploh še potrebna.
O ugibanjih, da Grawe zavarovalnica naj ne bi bila dala zavezujoče ponudbe, so na naše ponovno vprašanje v Grawe včeraj odgovorili, da tega ne morejo ne zanikati ne potrditi. Po navedbah virov pa je procedura prodaje takšna, da se lahko prodajalec pogaja o pogojih prodaje tudi s kupcem, ki ni dal zavezujoče ponudbe. Tako naj bi bila tudi včeraj pogajanja z nekaterimi od ponudnikov še potekala.