Sava Re

Medij: Moje finance Avtorji: Ni avtorja Teme: Mali delničarji Rubrika / Oddaja: Ostalo Datum: 25. 01. 2012 Stran: 5

SLOVENSKE DELNICE

Število imetnikov delnic v 14 največjih slovenskih borznih družbah se je lani ob precejšnjem upadu vrednosti delnic zmanjšalo za skoraj 18 tisoč, kar je za približno 4.500 več kot v letu 2010. Tako absolutno kot relativno seje največ delničarjev odločilo za umik iz lastništva Krke. Število delničarjev se je v teh delnicah zmanjšalo za skoraj 6.600 oziroma 8,3 odstotka, na 72.677. Podatek ne preseneča, saj so Krkine delnice med najbolj likvidnimi in jih je najlažje prodati, so pa tudi druge - takoj za NKBM - po številu delničarjev. Število delničarjev je sicer najmanj upadlo Istrabenzu (tako absolutno kot tudi relativno), predvsem zaradi velikega upada cene v prejšnjih letih in posledično majhnega števila lastništev malih delničarjev.

Se pa po drugi strani počasi, a vztrajno v večjih družbah povečuje lastništvo tujih vlagateljev, kažejo podatki klirinško-depotne družbe (KDD). Poleg NKBM, kjer je opazen visok skok lastništva tujih vlagateljev zaradi dokapitalizacije, so tuji vlagatelji najbolj povečali svoje lastništvo v delnicah Krke, Mercatorja ter Zavarovalnice Triglav. Po letu 2010, ko so tuji vlagatelji svoje lastništvo v Krki povečali za 3,3 odstotne točke, so ga tudi lani povečali za dobre tri odstotke, tako da zdaj dosega že 16,1 odstotka. Od konca leta 2008 so ga že podvojili. Na drugi strani so se tuji vlagatelji izogibali družb z največjimi težavami, kot sta Intereuropa in Sava. Ob tem je treba opozoriti, da navedeni deleži tujih imetnikov ne pomenijo nujno tujih vlagateljev, saj se lahko za bankami in podjetji, registriranimi v tujini, skrivajo tudi domači vlagatelji.

Medij: Žurnal24 Avtorji: J. Z. Teme: Mali delničarji, ZPRE-1 zakon o prevzemih Rubrika / Oddaja: Tema dneva Datum: 28. 12. 2011 Stran: 3

Lekcija. Namen prevzemne zakonodaje ni v zaščiti državnih lastnikov, ki so ravnali v nasprotju z zakonom.

Prvi mož Agencije za trg vrednostnih papirjev (ATVP) Damjan Žugelj je svoji kolegici Dagmar Komar iz agencije za upravljanje kapitalskih naložb (AUKN) države poslal pravo lekcijo.

"Državni upravljalci premoženja ne razumejo dveh osnovnih načel prevzemne zakonodaje: načela enakopravne obravnave vseh delničarjev in načela zaščite malih delničarjev," ji je sporočil. "Namen pre odaje ni v zaščiti državnih lastnikov, ki so ravnali v nasprotju z zakonom. vzemne zakonodaje ni v retroaktivni zaščiti državnih lastnikov, ki so ravnali v nasprotju z zakonom, prav tako namen prevzemne zakonodaje ni preprečevanje nepopravljive škode državnemu premoženju," je še sporočil Komarjevi.

Medij: Dnevnik Avtorji: M. P. Teme: ZPRE-1 zakon o prevzemih Rubrika / Oddaja: Poslovni Dnevnik
Datum: 28. 12. 2011 Stran: 19

Ljubljana - »Namen prevzemne zakonodaje ni v retroaktivni zaščiti državnih lastnikov, ki so ravnali v nasprotju z zakonom, prav tako namen prevzemne zakonodaje ni preprečevanje 'nepopravljive škode državnemu premoženju' in preprečevanje 'nepovratnega zmanjšanja' tega, četudi bi držalo, da se bo zaradi izgube glasovalnih pravic premoženje države res zmanjšalo,« so se na pobudo Agencije za upravljanje kapitalskih naložb države (AUKN), Kapitalske družbe in Slovenske odškodninske družbe za spremembo zakona o prevzemih odzvali na Agenciji za trg vrednostnih papirjev (ATVP).

Kot smo že poročali, državi in državnim podjetjem znova grozi izguba glasovalnih pravic v Krki, Zavarovalnici Triglav, Telekomu Slovenije, Petrolu, Abanki Vipi, Savi Re, Aerodromu Ljubljana, Savi in Novi KBM. Odvzem glasovalnih pravic državi in državnim podjetjem je znova postal aktualen v začetku meseca, ko so ustavni sodniki ocenili, da je bila avtentična razlaga prevzemne zakonodaje, s katero je država sredi letošnjega leta onemogočila, da bi ji ATVP vzela glasovalne pravice, v nasprotju z ustavo.

Po porazu države na ustavnem sodišču je direktor ATVP Damjan Žugelj že napovedal, da bodo odločitev o odvzemu glasovalnih pravic državi predvidoma sprejeli v roku treh mesecev oziroma do konca marca prihodnje leto.

Medij: Dnevnik Avtorji: Polanič Matjaž Teme: ZPRE-1 zakon o prevzemih Rubrika / Oddaja: Poslovni Dnevnik Datum: 20. 12. 2011 Stran: 24

Ljubljana - Agencija za trg vrednostnih papirjev pod vodstvom Damjana Žuglja je na ustavnem sodišču dobila bitko proti državi glede interpretacije prevzemne zakonodaje.

Avtentična razlaga prevzemne zakonodaje, s katero je država sredi letošnjega leta onemogočila, da bi ji ATVP vzela glasovalne pravice v devetih velikih borznih podjetjih, namreč ni zgolj razlagala zakona o prevzemih, temveč je vanj posegla, kar je v nasprotju z ustavo. Tako so namreč odločili ustavni sodniki, ki so opozorili, da so poslanci z avtentično razlago spremenili prevzemni prag in način sankcioniranja kršitve zakona o prevzemih. Državi in državnim podjetjem tako znova grozi, da bodo zaradi nekaterih delniških poslov Luke Koper in Nove KBM iz let 2006 in 2007 ostali brez glasovalnih pravic v Krki, Zavarovalnici Triglav, Telekomu Slovenije, Petrolu, Abanki Vipa, Savi Re, Aerodromu Ljubljana, Savi in Novi KBM.

Medij: Finance Avtorji: Weiss Monika Teme: ZPRE-1 zakon o prevzemih Rubrika / Oddaja: Dogodki in ozadja Datum: 20. 12. 2011 Stran: 4

ATVP bo tudi vprihodnje sankcioniral državne lastnike, ki kršijo prevzemno zakonodajo

Medij: Finance Avtorji: Al.Pe. Teme: ZPRE-1 zakon o prevzemih Rubrika / Oddaja: Dogodki in ozadja Datum: 07. 07. 2011 Stran: 9

Ustavno sodišče je začasno zadržalo izvrševanje določb zakona o prevzemih z vsebino avtentične razlage, so sporočili z agencije za trg vrednostnih papirjev (ATVP), kije včeraj prejela omenjeni sklep sodišča. Spomnimo, ATVP pod vodstvom Damjana Žuglja je zaradi suma, da se krši prevzemna zakonodaja, v začetku leta od devetih državnih lastnikov borznih družb (Zavarovalnice Triglav, Krke, Save Re, Aerodroma, Save, Telekoma, NKBM, Abanke in Petrola) zahteval, da v borznih družbah zmanjšajo delež pod 25 odstotkov ali pa objavijo prevzemno ponudbo. Nato so poslanci maja sprejeli avtentično razlago zakona o prevzemih, po kateri skupini povezanih oseb, ki so ob sprejetju prevzemne zakonodaje avgusta 2006 presegale prevzemni prag, prevzema ni treba objaviti, če najprej kupijo delnice in jih nato prodajo tertako svoje lastništvo uskladijo z začetnim stanjem. S to razlago se ni strinjal ATVP, kije sprožil ustavno presojo avtentične razlage zakona in prosil za začasno odredbo, s katero bi do končne odločitve zadržali izvajanje avtentične razlage.

Medij: Dnevnik Avtorji: Cirman Primož Teme: ZPRE-1 zakon o prevzemih Rubrika / Oddaja: Poslovni Dnevnik Datum: 07. 07. 2011 Stran: 20

Ljubljana - Bitka za interpretacijo prevzemne zakonodaje med Agencijo za trg vrednostnih papirjev (ATVP) in državo, od katere je odvisno, ali bo ta v prihodnjih mesecih lahko glasovala na skupščinah več družb, se je za zdaj končala brez zmagovalca.

Ustavno sodišče je tako sklenilo, da bo do končne odločitve začasno zadržalo oba sporna odstavka zakona o prevzemih (ZPre-1). Čeprav so ustavni sodniki določili, da bo do njihove končne odločitve veljalo prvotno besedilo zakona, na podlagi katerega je ATVP državnim lastnikom »zamrznila« glasovalne pravice v devetih družbah, in ne za državne lastnike ugodnejša avtentična razlaga, ki jo je maja letos potrdil državni zbor, to ne pomeni, da državni lastniki na skupščinah teh družb ne bodo smeli glasovati. Ustavni sodniki so namreč eksplicitno opozorili, da bi lahko v primeru, če »zamrznjeni« lastniki Krke, Zavarovalnice Triglav, Save Re, Aerodroma, NKBM, Abanke in drugih družb ne bi mogli glasovati na skupščinah, »nastale škodljive posledice«.

Medij: Kapital Avtorji: Širca Matjaž Teme: Mali delničarji Rubrika / Oddaja: Borzni komentar Datum: 04. 07. 2011 Stran: 10

Ljubljanska borza je svoj svet. V zadnjih tednih smo bili ob odsotnosti objav rezultatov priča dokaj živahnemu dogajanju v slovenskih podjetjih, vseeno pa bi se rad najprej malenkost dotaknil širše slike. Ekonomski sentiment (vir: Eurostat) naj bi bil pozitivno povezan z dinamiko na borzi, ob tem pa podatki od leta 2009 dalje kažejo sliko, ki je, zanimivo, nasprotna gornji domnevi. V Sloveniji se namreč smer gibanja sentimenta in indeksa SBI TOP (31. 1. 2009 = 100) razhaja, medtem ko je za EMU in posebej za Nemčijo povezanost sentimenta z indeksi DJ Euro Stoxx 50 oz. DAX močno pozitivna. Svojstvenega faktorja naše dežele se najbrž dobro zavedajo tudi tujci, saj se kljub boljšim rezultatom podjetij in privlačnim tečajem delež tujih imetnikov vrednostnih papirjev, z izjemo Gorenja in NKBM zaradi dokapitalizacij, celo v zadnjem letu ni bistveno spremenil, število tujih imetnikov pa se je pri vseh delnicah uvrščenih v prvo in standardno kotacijo znižalo.

Nadaljevanje manevrov. Tudi brez objav rezultatov vsake toliko pride do ostrega pomika tečajev v južno smer. V prvi vrsti je za presenečenje in rahlo strmoglavljenje tečaja delnice Nove KBM poskrbela zahteva AUKN po izredni reviziji nekaterih poslov v banki. Kot kaže, je to vsaj v začetni fazi med vlagatelje pognalo strah. Delnica je namreč na dan objave zahteve, za katero Banka Slovenije sicer dvomi, ali je bila skomunicirana na pravi način, izgubila 7,84 % vrednosti in pristala pri 6,45 EUR, kar je skoraj četrtino manj od dokapitalizacij ske cene v aprilu letos. Delnica je sicer naslednji dan pridobila večino predhodne izgube, vseeno pa ne gre prezreti prej omenjenega manevra, zaradi katerega podobnih prihaja do opisanih neravnovesij na borzi. Kot da že tako ne preveč rožnata situacija v slovenskem bančnem sektorju in gospodarstvu nasploh sama po sebi ne bi bila dovolj.

Medij: Dnevnik Avtorji: Modic Tomaž Teme: Mali delničarji Rubrika / Oddaja: Poslovni Dnevnik Datum: 30. 06. 2011 Stran: 18

Ljubljana - Čeprav se je pred včerajšnjo skupščino Pozavarovalnice Sava pričakovalo, da bo ta minila brez zapletov in bo Gregor Hudobivnik zasedel prazno mesto nadzornika, pa je zanje zopet poskrbela Agencija za upravljanje kapitalskih naložb (AUKN). Po njenem posredovanju je morala namreč Slovenska odškodninska družba (Sod), ki je še tik pred zdajci podpirala Hudobivnika, vložiti nasprotni predlog, po katerem bi novi nadzornik postal Mojmir Suhar. Gre za nekdanjega namestnika predsednika uprave zavarovalnice Adriatic, kasneje pa člana uprave Slovenice.

Vseeno se o tem predlogu sploh ni glasovalo, saj Sod, ki je s 25 odstotki daleč največji lastnik Save Re, na skupščini pa je imel skorajda polovico vseh glasov, ni zahteval, da skupščina najprej glasuje o njem. Glasovanja o Hudobivniku se je sicer nato vzdržal, vendar bi ta tudi ob njegovem nasprotovanju dobil potrebno polovico glasov, saj so praktično vsi drugi delničarji podprli njegovo imenovanje. Ob tem ne gre spregledati vnovičnega samovoljnega ravnanja AUKN pod vodstvom Dagmar Komar, saj naj bi agencija glede na zakonsko ureditev na skupščinah glasovala zgolj po navodilih Soda in ne po lastni presoji.

Medij: Finance Avtorji: Weiss Monika Teme: ZPRE-1 zakon o prevzemih Rubrika / Oddaja: Dogodki in ozadja Datum: 28. 06. 2011 Stran: 8

Že v dveh tednih naj bi bilo znano, ali bodo državni lastniki morali v prevzeme ali odprodajo vsaj devetih borznih družb

Ustavno sodišče (US) naj bi še do sodnih počitnic, to je do 15. julija, dokončno odločilo, ali agencija za trg vrednostnih papirjev (ATVP) pravilno razume prevzemni zakon oziroma ali ga državni lastniki v devetih borznih družbah res ne kršijo.

Ustavni sodniki bi že na seji prejšnji teden morali odločiti o izdaji odredbe, s katero bi začasno, do končne odločitve, zadržali izvajanje avtentične razlage zakona o prevzemih. A o začasni odredbi niso odločali, ker želijo pohiteti s končno odločbo - to naj bi izdali že do sodnih počitnic. Ali to drži, nam na US niso odgovorili neposredno; potrdili so le, da bodo obravnavo te zadeve nadaljevali že na seji 6. julija.

ATVP proti državi

Za kaj sploh gre? ATVP je zaradi suma kršitve prevzemne zakonodaje v začetku leta uvedel postopek proti državnim lastnikom devetih borznih družb (Zavarovalnica Triglav, Krka, Pozavarovalnica Sava, Aerodrom, Sava, Telekom, NKBM, Abanka, Petrol). ATVP je od državnih lastnikov zahteval, da v teh družbah zmanjšajo lastniški delež pod 25 odstotkov ali pa objavijo prevzemno ponudbo.